Apple mostró su plegable y Wall Street le puso mala nota: la lectura detrás de la caída
Apple presentó ayer su primer plegable, el iPhone Duo, junto con la renovación de la línea Pro, y la acción cerró la jornada con una baja de apenas 0,28%, en 315,34 dólares. El número en sí no dice mucho, pero lo que hay detrás de esa caída sí vale la pena mirarlo.
Apple llegó al evento cotizando a 33 veces sus ganancias futuras, bien por encima de su promedio histórico de 23 veces.
El problema no es el producto, es la matemática previa. Apple llegó al evento cotizando a 33 veces sus ganancias futuras, bien por encima de su promedio histórico de 23 veces. Con esa vara tan alta, cumplir con lo esperado ya no alcanza para mover la acción hacia arriba, hace falta sorprender, y ayer nadie se sorprendió: JPMorgan había anticipado con exactitud los 1.199 y 1.299 dólares de los nuevos Pro, y Bloomberg Intelligence calificó los aumentos de precio como algo ya descontado por el mercado.
Ahí aparece el dilema de fondo para Apple: el costo de la memoria subió por la demanda de inteligencia artificial, y sostener el margen bruto obliga a trasladar ese costo al precio final. JPMorgan advirtió que incluso con los aumentos anunciados va a haber una contracción interanual del margen. Apple resolvió esa tensión subiendo precios en toda la línea, algo que Citi había anticipado con cifras todavía más altas.
Para el plegable el pronóstico es más generoso: Bloomberg Intelligence subió su proyección a 14 millones de unidades vendidas, unos 28.000 millones de dólares en el primer año, aunque eso representa solo el 5,8% del total de iPhones que se espera vender en el período. Bank of America recuerda que esta reacción tibia es un patrón conocido en los lanzamientos de Apple: el mercado vende con la noticia y la acción se recupera en 30 a 60 días. La baja de ayer habla menos del plegable que de lo cara que estaba la acción antes de que empezara el evento.
